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二次疫情凶猛,刚有点起色的欧洲经济又“药丸”?高盛:没那么悲观

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作者林菁扬,欢迎下载“华尔街见闻”APP即时见证历史。

导读:基于明年更大的经济复苏空间、对明年中期疫苗能投入使用的预期、以及对欧洲未来继续宽松的财政和货币政策预期,高盛上调了明年二季度至明年年底三个季度的GDP增速预测。

5月至7月的大幅反弹之后,伴随二次疫情爆发,欧洲如今经济复苏势头明显渐退。

尽管9月制造业PMI数据大超预期,显示工业部门仍在迅速回暖,但整个欧洲服务业活动明显放缓。市场调查机构IHS Markit上周公布的数据显示,欧洲9月服务业PMI为47.6,大幅低于前值和预期的50.5,创四个月新低,一些高频指标最近几周停滞不前。

二次疫情凶猛,刚有点起色的欧洲经济又“药丸”?高盛:没那么悲观

与经济放缓同步的是疫情在欧洲死灰复燃。高盛统计的数据显示,西班牙和法国日增病例已超4月高点,且并未出现转好的迹象。两国近期采取了新一轮的防疫措施,对服务业活动产生冲击。德国和意大利新增病例也在逐步上升。

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鉴于此,高盛下调了对欧元区中短期GDP增长的预期,将今年四季度和明年一季度的增速预测分别下调至2.2%(-1.4pp)和1.6%(-0.3pp)。

但尽管如此,高盛表示更长期来看,欧洲未来1-2年的复苏前景没市场更广泛预期的那么悲观。

高盛:未来1-2年欧洲经济没那么悲观

稍长期而言,高盛上调了对欧元区明年二季度至明年年底三个季度的GDP增速预测,分别至1.5%、1.8%、1.7%。该行对欧元区2021年GDP增长预测(6.7%)明显高于经济学家普遍预期的5.5%。

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高盛表示,上述估计是基于明年更大的经济复苏空间、对明年中期疫苗能投入使用的预期、以及对欧洲未来财政和货币政策的预期所做出的。

欧洲经济有望更快复苏一个关键原因是,该地区仍然有能力以有限的经济成本控制病毒传播。高盛称,目前,欧洲病死率和住院率仍远低于今年早些时候,全国经济封锁的门槛看起来也仍然很高。

疫苗方面,高盛预计到今年年底,至少会有一种疫苗获得批准,2021年中期开始在欧洲大规模分发,这将大大促进欧洲2021年下半年的经济增长。

此外,高盛预计会有更多的宏观刺激措施,以支撑正在放缓的经济复苏。

财政方面,短期就业计划已经扩展到整个欧洲,并将在2021年继续缓冲劳动力市场。高盛预计到2021年,意大利和西班牙在复苏基金的支持下,将实施占GDP 2%左右的财政刺激。欧洲整体来看,除了各种稳定型和过渡型措施外,将出台占GDP 1.25%的区域性财政刺激措施。

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货币方面,高盛称鉴于近期经济前景仍然偏弱,金融状况仍然过于紧张,预期欧洲央行管理委员会将宣布更多资产购买计划。12月的会议上,委员会或将宣布更多的量化宽松政策,并将其疫情紧急购买计划(PEPP)延长至2021年底。

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分地区看,高盛认为德国和意大利近期经济将获得较快复苏。尤其是对工业活动有较强依赖的德国,由于疫情控制得较好,复苏将快于欧洲其他国家。意大利与德国贸易联系紧密,疫情状态和近期政治局势也相对稳定,预计也有较明显的反弹。

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此外,英国由于相对较晚解除封锁,经济仍在持续复苏,但受二次疫情和英国退欧不确定性进一步升级影响,高盛预计今年年初英国经济复苏将出现显著放缓。

同时高盛称,英国失业率也将在四季度大幅上升,达到9%的峰值。英国财政大臣本周宣布了一项新的就业支持方案(政府对员工少于正常工作时间的工资部分提供补贴,类似于德国的短工补贴),以取代10月底即将结束的带薪休假计划,但高盛认为,这一方案可能不足以激励雇主留住大部分休假员工。

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原文始发于微信公众号(华尔街见闻):二次疫情凶猛,刚有点起色的欧洲经济又“药丸”?高盛:没那么悲观

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