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40分钟五次熔断!瑞幸“自曝”22亿流水造假,股价暴跌78%,逾300亿市值蒸发

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来源:综合凤凰网财经、财联社、每日经济新闻等媒体报道

4月2日美股盘前,瑞幸咖啡公告称,公司内部调查显示,COO及其部分下属员工从2019年二季度起从事某些不当行为,与伪造交易相关的销售额约为22亿元。

上述消息披露后,开盘后的瑞幸咖啡触发熔断,熔断前下跌78.55%,以公司总股本2.4亿股计算,市值蒸发了49亿美元(约合349亿元人民币)。值得一提的是,公司恢复交易后,继续触发熔断,在40分钟的时间里惊人发生了5次!

40分钟五次熔断!瑞幸“自曝”22亿流水造假,股价暴跌78%,逾300亿市值蒸发
图片来源:Wind

瑞幸咖啡2日晚间宣布,公司董事会已成了一个特别委员会,以监督一项内部调查。内部调查此初步阶段确定的信息表明,从2019年第二季度到2019年第四季度与虚假交易相关的总销售金额约为人民币22亿元。

特别委员会指出,从2019年第二季度开始,公司首席运营官兼董事刘建先生以及向他报告的几名员工从事了不当行为,包括捏造某些交易。特别委员会建议采取某些临时补救措施,包括中止刘健先生和涉嫌不当行为的此类雇员,以及中止与已确定的虚假交易涉及方的合同和交易。董事会接受了特别委员会的建议,并针对目前确定的参与伪造交易的个人和当事方实施了这些建议。公司将对负责不当行为的个人采取一切适当的行动,包括法律行动。

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图片来源:每经记者 兰素英摄

瑞幸股价此次大跌,让一些机构投资者面临巨大损失。根据机构提交的数据,截至2019年底,瑞幸咖啡受到机构投资者的青睐,去年第四季度,机构增持达到2.89亿股,新进机构持有股份1.45亿股。截止去年底,瑞幸咖啡持仓最大的前十大机构股东是资本研究全球投资者(Capital Research Global Investors),持有6032万股,其次是孤松资本、Alkeon资本公司、美国银行、Melvin资本管理公司、瑞银、Darsana资本、瑞信、Janus Henderson和Sylebra资本。

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瑞幸咖啡前十大机构股东

瑞幸公告全文如下:

2020年4月2日,瑞幸咖啡(Luckin Coffee Inc.)今天宣布,公司董事会(“董事会”)已成立专门委员会(“特别委员会”),负责监督在截至2019年12月31日的财年的合并财务报表审计期间提请董事会注意的某些问题的内部调查(“内部调查”)。
特别委员会由董事会的三名独立董事肖恩先生,朴天若先生和魏源宗先生组成,邵先生担任董事长。特别委员会已就内部调查保留了独立顾问,包括独立法律顾问和法务会计师。特别委员会已任命Kirkland&Ellis为独立外部顾问。Kirkland&Ellis在FTI Consulting的协助下担任独立的法务会计专家。内部调查处于初步阶段。
特别委员会今天提请董事会注意以下信息:从2019年第二季度开始,公司首席运营官兼董事刘建先生以及向他报告的几名员工从事了不当行为,包括捏造某些交易。特别委员会建议采取某些临时补救措施,包括中止刘健先生和涉嫌不当行为的此类雇员,以及中止与已确定的虚假交易涉及方的合同和交易。董事会接受了特别委员会的建议,并针对目前确定的参与伪造交易的个人和当事方实施了这些建议。本公司将对负责不当行为的个人采取一切适当的行动,包括法律行动。
内部调查此初步阶段确定的信息表明,从2019年第二季度到2019年第四季度与虚假交易相关的总销售金额约为人民币22亿元。在此期间,某些成本和费用也因虚假交易而大幅膨胀。上述数字尚未经过特别委员会,其顾问或公司的独立审计师的独立验证,并且可能会随着内部调查的进行而改变。公司正在评估不当行为对其财务报表的整体财务影响。因此,投资者不应再依赖公司之前的财务报表和截至2019年9月30日的九个月以及自2019年4月1日至2019年9月30日的两个季度的收益发布,包括先前的净收入指导来自2019年第四季度的产品以及与这些合并财务报表有关的其他通讯。调查正在进行中,公司将继续评估其先前发布的财务状况和其他可能的调整。

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美国证交会公告截图

瑞幸咖啡将面临多家律所的集体诉讼

日前,美国多家律师事务所发布声明,提醒投资者,有关瑞幸咖啡的集体诉讼即将到最后提交期限。

加州的GPM律所、 Schall律所,纽约州的Gross律所、Faruqi律所、Rosen律所和Pomerantz律所等均表示,在2019年11月13日至2020年1月31日间购买过瑞幸咖啡股票的投资者如果试图追回损失,可以与律所联系,2020年4月13日是首席原告截止日期。

此前1月31日,浑水(Muddy Waters Research)曾称收到了一份关于瑞幸咖啡的匿名报告,浑水认为报告内容属实。

报告认为,瑞幸咖啡从2019年第三季度开始捏造财务和运营数据,夸大门店的每日订单量、每笔订单包含的商品数、每件商品的净售价,从而营造出单店盈利的假象。又通过夸大广告支出,虚报除咖啡外其他商品的占比来掩盖单店亏损的事实。

这份研究报告一经发布,当日,瑞幸咖啡股价盘中跌超26%,收盘跌收10.7%。

随后瑞幸在2月3日,否认了所有指控,并回应称报告毫无依据,论证方式存在缺陷,属于恶意指控。

但美国已有多家律所对瑞幸咖啡提起集体诉讼,控告瑞幸作出虚假和误导性陈述,违反美国证券法。目前,该项集体诉讼已于2月13日在纽约南区地方法院立案。

律师:责任人最高可判25年监禁

凤凰网财经联系了证券律师、上海创远律师事务所高级合伙人许峰,许峰表示,根据美国法律,提供不实财务报告和故意进行证券欺诈的犯罪要判处10至25年的监禁,个人和公司的罚金最高达500万美元和2500万美元。同时审计机构也可能会涉嫌犯罪,可能要面临严格的举证责任,瑞幸公司、相关董监高、审计机构等中介机构,还可能面临巨额的集体诉讼。

瑞幸:公司正在评估先前发布的财务状况和做出其他可能调整

瑞幸咖啡称,公司正在评估不当行为对其财务报表的整体财务影响。因此,投资者不应再依赖公司以前的财务报表和截至9月30日的9个月的收益发布,2019年以及从2019年4月1日起至2019年9月30日止的两个季度,包括先前对2019年第四季度产品净收入的指导,以及与这些合并财务报表有关的其他信息。调查正在进行中,公司将继续评估其先前发布的财务状况和做出其他可能调整。

瑞幸咖啡造假股价暴跌 哪个机构最受伤

根据机构提交的数据,截至2019年底,瑞幸咖啡受到机构投资者的青睐,去年第四季度,机构增持达到2.89亿股,新进机构持有股份1.45亿股。截止去年底,瑞幸咖啡持仓最大的前十大机构股东是资本研究全球投资者(Capital Research Global Investors),持有6032万股,其次是孤松资本、Alkeon资本公司、美国银行、Melvin资本管理公司、瑞银、Darsana资本、瑞信、Janus Henderson和Sylebra资本。今日瑞幸股价盘前暴跌85%,公司公布调查显示伪造交易价值大约22亿元。

对于瑞幸,资本市场早有分歧

有人赞许瑞幸的效率。大钲资本黎辉曾公开表示,瑞幸之所以能够成功上市,并非偶然。如果只是把瑞幸看做是资本催熟的产品,未免过于表面化粗浅化,携带巨额资本最后折戟沉沙的反面案例并不遥远。在瑞幸最大的外部投机构大钲资本创始人黎辉看来,瑞幸的成功堪比一场互联网效率的革命,也是极致效率发挥到最大化的必然结果。而黎辉创立的大钲资本正是瑞幸两轮融资的领投方。

也有人对瑞幸表示怀疑。姚向前曾在2月份向部分投资者提示瑞幸的风险,他表示,为配合高级可转换票据融资,存在通过虚增门店收入及调整门店层面费用分摊等会计技术手段来实现单体店面盈利配合融资的动机,门店层面营业利润率转正是瑞幸股价大幅上涨的一个重要原因。他认为通过资本的力量和广撒网的方式,快速教育并满足用户对咖啡的需求;同时拓展品类增加SKU,提高变现率。这是瑞幸咖啡宣讲的商业模式,但很多投资者并不看好瑞幸咖啡的这种商业模式,认为它的商业模式根本不成立,永远不可能盈利。事实和真相到底如何,用不着用自己的真金白银做投资去验证,做个旁观者是最好的。

美股分析师Chuck Li称其模式太注重扩张

第一上海证券美股分析师Chuck Li表示:

1、管理层有前科:据媒体报道,瑞幸咖啡 CMO杨飞在2013年至2015年期间,因涉嫌违反中国广告法而被捕,还押并被判处18个月监禁。获释后,他担任UCAR的首席营销官。

2、其模式太注重扩张;

3、海外投资者已发起集体诉讼。

我们从中得到两个教训:一是中概股姓中;二是重复巴菲特的那句话,管理层必须是你愿意嫁给女儿的人。

中金公司2个月前曾发研报力挺

今年2月4日,中金公司曾公开发表题为《匿名沽空指控缺乏有效证据》的瑞幸咖啡的研究报告。

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“我们认为匿名沽空报告主要基于不具代表性的草根调研和主观推断,亦缺乏有效证据。”2月4日,中金公司披露研报,直言瑞幸咖啡匿名沽空指控缺乏有效证据。

研报显示,匿名沽空报告草根调研数据代表性不足,单店观察天数和小票等样本较小。报告调研数据从2019年第四季度开始,但用推断方式指控公司2019年第三季度数据真实性,存在时间错位。

此外,在中金公司方面看来,且不论视频记录的真实性,测算其观察所得数据对应单店平均观察店数约1.6天,单店平均小票数量仅11.7张,将观察不足2天的数据及少量小票信息递推至整个季度,他们认为缺乏合理性,调研数据的样本数量较有限,报告对单店运营数据虚增的指控缺乏有效证据。

“疫情或对公司2020年第一季度造成影响,但属短期波动。”谈及对于瑞幸咖啡的未来预期,中金公司方面谈道,“考虑到疫情影响需持续观察,我们暂维持目标价盈利预测不变,维持跑赢行业评级。”

仅两个月后,瑞幸自己便承认了22亿的虚增收入,可谓“打脸来的太快”。

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