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IPO日报:李子园闯关营收增长成本难控,公牛专利诉讼悬而未决

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【A股IPO】
李子园闯关IPO:营收增长成本难控 募投项目必要性存疑
随着市场增量的减少,奶企间的竞争也趋于白热化。近日,深耕甜牛奶的李子园更新了招股书,拟借助资本力量进一步增强自身竞争力。近日,浙江李子园食品股份有限公司(以下简称“李子园”)更新了招股书,这一成立20多年的品牌企业,在IPO的道路上持续推进。
根据招股书信息推算,2019年李子园的销量仅在17万吨左右,此次IPO,李子园拟将产能扩充一倍,而并未安排对营销网络建设的投入。李子园在非主要业绩贡献地区新增一倍产能,不得不让市场怀疑其新增产能能否顺利消化并取得预期收益。同时,募投产能过于集中,势必会进一步增加李子园的运杂装卸成本。
小转换器撬动公牛IPO:专利诉讼悬而未决,插座业前景喜忧参半
1月21日,“插座一哥”公牛集团股份有限公司(下称“公牛集团”)发布了首次公开发行股票发行结果公告,发行申请已获中国证券监督管理委员会证监许可【2019】3001号文核准。虽然公牛集团发行申请已获证监会核准,但该公司目前存在的一些问题依旧不容忽视。看似是个“绩优股”其实背后隐忧不少。
庞大的营销网络和市场体系需要该公司花费较大的人力、物力、财力加以监督和管理,以防止经销商、终端网点出现售假窜货、不正当使用品牌等销售行为。如果公牛集团不能有效管理市场尤其是经销商的不良行为,或者在管理工作中出现瑕疵,该公司的渠道建设和品牌形象将会受到负面影响,从而可能影响该公司的业务发展。如果该公司对经销商服务支持不到位或经销商利润空间大幅下降,则存在经销商大量流失的风险。
固有风险点并未有效排除 二闯IPO成功的瑞芯微电子仍埋暗雷
带着对IPO的执着,曾于2017年创业板上会被否的福州瑞芯微电子股份有限公司(下称“瑞芯微电子”)在2019年再次在主板冲击IPO,终于顺利过关,但IPO过关并不意味着瑞芯微电子可以“一劳永逸”。
一否一过背后,是否意味着瑞芯微电子的痼疾痊愈了呢?研读招股说明书发现,或许瑞芯微电子对其固有风险点采取了一些“对症下药”的措施,但效果并不明显。瑞芯微电子仍存在不少风险点需要投资者持续关注,如营业收入整体下行而下毛利率却逆势而行、对单一晶圆供应商依赖度加重、高额存货跌价准备以及库龄一年以上存货余额占比增加等。如此看来,卷土重来的瑞芯微电子闯关背后仍埋暗雷。
湖州银行冲刺IPO 大部队A股门外“候场”
1月21日,北京商报记者从证监会官网获悉,湖州银行IPO申请材料已于1月20日获证监会接收。此前两日,新疆汇和银行在港交所发布H股招股书。在拟上市银行名单不断更新的同时,A股门外还有16家银行排队等待审批。分析人士指出,在资本金补充渴求下,中小银行希望通过上市融资来摆脱困境。
分析人士指出,中小银行扎堆上市主要还是为了补充资本,同时还可以提高银行的品牌价值。苏宁金融研究院研究员陶金表示,2019年以来,去杠杆从“减债务”渐渐走向“增权益”,增加直接融资比例是其中的重要体现形式,中小银行正是在此背景下集中上市。上市后中小银行能够获得更多的资本金,补充资本充足率,缓解资金压力和财务压力,提升经营稳健性。
林华医疗IPO:产能利用率下滑 商誉减值风险犹存
近期,主营留置针产品的苏州林华医疗器械股份有限公司(下称林华医疗),在退出新三板市场后,开始向A股市场发起冲击。本次IPO,该公司拟公开发行股票不超过4004万股,募集资金将投资于留置针自动化生产技改项目、医护产品研发技改项目、信息化平台建设项目以及营销服务网络建设项目,资金投入合计人民币(下同)60149.10万元。
中国医用低值耗材起步晚,大多数企业研发投入不足,缺乏技术创新和研发能力,单纯依靠仿制和外购器械零件组装来运营,整体生产研发水平和发达国家差距较大。然而,与同行可比上市公司相比,林华医疗的研发费用率并不占优。可以看到,其报告期内研发费用占营业收入比重一直低于3%。如何通过研发增强其市场竞争力,或是林华医疗需要仔细考虑的方面。
东亚药业更新招股书:净利率提升,毛利和研发水平弱于同业
东亚药业日前更新了招股说明书,拟在上交所主板上市。对于此次申请上市,公司拟发行股份不超过2840万股,计划募集资金金额约7.9亿元,用于4个原料药产品和3个中间体产品的生产线项目、研发中心建设项目和补充流动资金项目。
不过和同业上市公司对比来看,东亚药业仍存有一些风险。例如,公司的研发投入水平偏低、毛利率低于同业平均水平、部分产品销量下降等。对于公司营业收入的增长,东亚药业表示主要是由于行业的快速发展、强大的研发能力和产能提升所推动。从研发投入来看,更新的招股书显示,公司2019年1月~6月的研发费用为1730.38万元,占同期营业收入的3.49%。和已经上市的原料行业公司对比来看,东亚药业的研发费用率处于行业较低水平。
【科创板IPO】
瑞晟智能科创板IPO获受理 董事长向女儿1元转让133万股份
昨日,浙江瑞晟智能科技股份有限公司(下称“瑞晟智能”)的科创板上市申请获得受理,保荐机构为民生证券。在接受机构辅导过程中,公司内部股权频频变更,从搭建员工持股平台到实控人向女儿转让股份。
《审核问答》中明确表示,员工持股计划遵循“闭环原则”。发行人上市前及上市后的锁定期内,员工所持相关权益拟转让退出的,只能向员工持股计划内员工或符合条件的员工转让。而董事长袁峰与女儿袁作琳签订的《股份转让协议》。袁峰将自己持有的瑞晟智能133万股股份以人民币1元的价格转让给袁作琳。转让之后袁峰持股比例为52.7%,仍为公司第一大股东,袁作琳持股4.44%,为公司第三大股东
【全球IPO】
“十元店”名创优品再战IPO:曾陷抄袭风波,有盈利风险
从2018年1月放出消息筹备IPO以来,名创优品已经不止一次地传出上市计划。如今,名创优品的上市之路又多了两个关键词——“2020”、“美国”。接近项目人士透露,名创优品将前往美国上市,并且于今年内完成。
名创优品自2013年以来一直保持着高速增长,月均新开80到100家门店。高速扩张固然可喜,但名创优品的盈利风险也着实令人担心。有业内人士指出,这种大规模扩张,有利于帮助其降低运营成本。可现实是,目前名创优品的店面大多开设在购物中心或者临街的商业旺区,本身面临着较高的租金压力。“因为其客单价比较低,开的店比较大,租金成本以及人力成本较高,所以名创优品目前也面临着较大的盈利压力。”
连年亏损的京东物流海外IPO 上市之路还有多远?
近日,京东物流海外IPO的消息甚嚣尘上,对此,京东方面一直不予置评。频繁工商变更和投诉不断的京东物流,上市之路还有多远?前不久,据相关媒体报道,京东物流就潜在的海外IPO与多家银行进行了初步讨论,此次IPO可能筹资80亿-100亿美元,预计在2020年下半年,京东物流可能在香港或纽约上市。
相关人士分析认为,京东物流本身需要大量成本投入,并且随着网络布局的深入还需要持续的投资、仓储建设、物流队伍完善扩张,这都让京东物流的履约成本一直居高不下。对于业绩的亏损,有专家分析称,主要原因在于京东物流自建立以来一直是自建仓的模式,成本高企,多年来一直依靠融资来支撑其经营。
IPO日报:李子园闯关营收增长成本难控,公牛专利诉讼悬而未决
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