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大震荡时刻,十大明星基金经理的 “飙车”方法你不能错过,最高者是最低者三倍收益

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大震荡时刻,十大明星基金经理的 “飙车”方法你不能错过,最高者是最低者三倍收益

作者 | 陈嘉懿

编辑 | 袁畅

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上穷碧落下黄泉,A股指数在过去一周走出了大幅震荡的走势,在上证指数3500以下,屡屡考验人心。

大震荡时刻,十大明星基金经理的 “飙车”方法你不能错过,最高者是最低者三倍收益

(过去一个月上证指数30分钟线走势图,数据来源,choice)

结合扑朔迷离的外部环境及日渐明朗的国内经济走势,场内投资者纷纷对于未来走势抱以迷茫、观望、乃至“头痛欲裂”的态度。

在这种难以决断的“迷情时刻”,经验丰富的投资“老司机”们的操作显然更加值得参考。

资事堂精心挑选了傅鹏博、朱少醒、刘彦春、谢治宇、张坤、程洲等十位业内公认的大牌基金经理,细细剖析他们过去一个月的操作,为基民和股票投资者提供一些力所能及的参考。

01

收益最高者增长11%+

此次我们纳入统计的十位大牌基金经理和他们的代表产品包括:睿远成长价值的基金经理傅鹏博,富国天惠朱少醒,兴全合润谢治宇,国泰聚信程洲,景顺新兴成长刘彦春,交银新生活力杨浩,易方达中小盘张坤,广发稳健傅友兴,中欧新蓝筹周蔚文,信达澳银新能源的冯明远。

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以收益论,过去一个月(截至8月7日收盘),十大明星基金经理收益最高的是傅鹏博领衔管理的睿远成长价值,月度收益超过11个百分点。(不同份额以主代码份额收益率计)

紧随其后的是朱少醒管理的富国天惠精选成长,收益率9.74%;程洲管理的国泰聚信价值优势,谢治宇管理的兴全合润以超过9%的收益率在后跟随。

而傅友兴管理的广发稳健增长,冯明远管理的信达澳银新能源产业,周蔚文参与管理的中欧新蓝筹近一个月收益率不到5个百分点,成为明星基金经理旗舰产品中的暂时落后者。

02

兴全合润或有小幅调仓

如果用相关基金的二季报持仓及部分上市公司十大流通股东中曝光的持仓信息来估算,结果就更加有趣。

(对于持仓组合的估计收益,我们采取按“重仓股组合贡献“按市值比例换算至权益总持仓贡献来做估测)

其中,富国天惠精选成长、交银新生活力、景顺长城新兴成长以及中欧新蓝筹的估算涨幅与实际涨幅较为接近,大概率并未发生大的持仓调整

而估算涨幅与实际涨幅明显偏差较大的有信达澳银新能源产业、兴全合润、睿远成长价值等。

这其中,兴全合润的持仓变动较为确定。从历史上看,谢治宇的重仓股更换比例小,十大重仓持股集中度高,净值估算历史准确率较高。

因此,兴全合润的最新净值波动出现偏差,很容易推断出其组合出现较大变动的结论。

另外,基于兴全合润基金7月16日、7月24日的投资表现看,在整体普跌的日子里,兴全合润的估算跌幅与实际跌幅差距不大,反而在一些市场分化的日子,估算涨跌跌幅与实际涨跌幅差异较大。

由此看,谢治宇对兴全合润组合的调整幅度不会很大,持股比例很可能较为稳定,而组合的结构持仓有所调整。

这也与他二季报中提到的,报告期内股票仓位较为稳定,继续坚持自下而上精选个股的操作理念,以及更早前“结构的调整是比仓位选择更重要的”的论述是吻合的。

03

冯明远难于推断

与此相反,冯明远管理的信达澳银新能源产业则可能是十大明星基金中信息最复杂的。

一方面,从历史上看,冯明远以分散持仓出名,以2019年年末持仓个股高达223只。从二季报看,前十大持仓占加上市公司信息增补后净值比例仅达到23%左右。

此外,冯明远也保持着相对较高的重仓股更换频率,这几点汇总在一起可能让我们大概率得出以下结论:

首先,从历史交易风格推断,冯明远的信达澳银新能源是很可能有调仓安排的。

第二,从基金净值角度,我们不一定能有确凿的数据来论证这个过程。

04

睿远暂停申购前有大额资金流入

净值变化以外,我们还需要着重指出的是,睿远成长价值基金已于7月27日开始暂停申购。

有趣的是,在睿远成长价值公告将要暂停申购的7月24日,恰逢市场大幅调整中,睿远成长价值实际的跌幅要低于根据其已披露的持仓股票估算跌幅。而在前一次调整的7月16日,实际跌幅与估算跌幅极为接近。

种种迹象或许意味着,在暂停申购前的一段时间里,睿远成长价值获得了一定的资金流入。

而从近日的公告看,睿远成长价值也仍在积极寻找标的。8月7日的公告显示,睿远成长价值参与了东山精密非公开发行股票的认购。

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从公告看,睿远成长价值上一次公告参与非公开发行股票是在2020年7月,更前面一次则是在2019年11月。或许,参与非公开发行股票亦是一种震荡行情下的选择。

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05

年内程洲领涨

Wind数据显示,截至8月7日,年初以来,程洲管理的国泰聚信价值优势以超过71个百分点的收益率领涨。其后,是傅鹏博领衔管理的睿远成长价值,年内总回报超过62%。

从其年内的2份季报看,程洲重点配置了经济下滑过程中依然能保持较高景气度的特色原料药和基药目录品种,围绕半导体和 5G 等新兴产业的 TMT、 新材料和设备制造商,以及一些内需相关度高、估值合理、盈利增长确定的行业龙头。

近一个月表现落后的冯明远亦以55%的年内收益率位居前列。这明显与冯明远主要聚焦于新兴产业领域有关,相关行业在年内亦有表现,只不过近一个月来有所调整。

后者再次说明了,基金长期持有的重要性。

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本期责任编辑 陈嘉懿

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