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轰动华尔街,金融危机后银行业最大收购案!130亿美元作价,“接盘”500亿存款,另有数千亿资产“入账”

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轰动华尔街,金融危机后银行业最大收购案!130亿美元作价,“接盘”500亿存款,另有数千亿资产“入账”

作者 | 孙建楠

编辑 | 袁畅

2008年金融危机以来,美国银行业最大收购案出炉!

摩根士丹利宣布,将以130亿美元价格收购在线网络金融交易平台亿创理财(E*Trade Financial)。

由于摩根士丹利没有零售银行分支机构,此次交易一旦成功,可“接盘”520万个客户和数千亿美元的资产。

这也凸显了华尔街金融机构,加速布局相对低风险、可预测性较强的财富管理业务。

130亿美元巨额收购

根据交易计划,摩根士丹利拟以每股58.74美元收购亿创理财,整体交易金额将达到130亿美元,预计2020年四季度完成上述交易。亿创理财股东亦将以每股股份获得1.04股摩根士丹利的股份。

摩根士丹利官网披露,此次合并将提高该行的财富管理规模和广度,在投顾驱动的模式中,增加了一个直接面向客户的渠道。亿创理财拥有超过520万个客户帐户,零售客户资产超过3600亿美元。目前,摩根士丹利现有300万客户和2.7万亿美元的客户资产。

据悉,亿创理财是一家美国网络金融交易平台,1996年登陆纳斯达克,2004年3月成为标准普尔500成份股。

摩根士丹利董事长一语道破这场交易的本质。JamesGorman 表示:这延续了公司长达十年来,一直向资产负债表中轻型业务组合的过渡,凸显了未来更持久的收入来源。

融资效益巨大,“接盘”数百亿存款

从亿创理财的2014-2018年财报可以看出,业绩增长动能颇强。值得注意的是,这家平台有雄厚的存款基础,截至2018年末,拥有453亿元美元存款。(据悉,2019年亿创理财低成本存款增至560亿美元。

轰动华尔街,金融危机后银行业最大收购案!130亿美元作价,“接盘”500亿存款,另有数千亿资产“入账”

据了解,亿创理财不仅是经纪商,还是美国联邦存款保险公司(FDIC)的受保银行。客户可以开立两类银行账户:无息支票账户(最低存款额为100美元)、免费借记卡(无最低存款额)。

相比华尔街其他大型银行,摩根士丹利并没有零售银行分支机构。因此,亿创理财存款业务将为摩根士丹利带来巨大的融资效益,也是这场收购的重要看点

摩根士丹利披露,该机构一直在平衡公司业务组合,此次收购可改善收入结构,实现更大比例低风险、更持久的收入来源。整合亿创理财后,摩根士丹利财富和投资管理业务将贡献公司税前利润的约57%。

以2019年为例,摩根士丹利财富管理业务全年税前利润率达27.2%,净收入和税前盈利创历史新高。

摩根士丹利还指出,预计这项交易将使公司的普通股投资回报率提高100个基点以上,能体现分阶段的成本和资金协同效应,并将财富管理业务的税前利润率提高至30%以上。

金融危机后转型缩影

有分析指出,James Gorman执掌摩根士丹利十年来,一直在推动该机构布局财富管理领域,这比投资银行和交易业务能够提供更加稳定的收入流,亦具有可预测性高、成本低的特点。

另有业内人士表示,摩根士丹利这笔收购背后,需求驱动并非来自超级富豪资产,而是大众富裕家庭的资产,对零售客户现金与投资管理的竞争程度,尤为惨烈。

实际上,这也是华尔街银行机构在金融危机爆发后,纷纷转型的缩影——开拓低风险、低成本业务线。

比如,高盛大力拓展零售银行拓展,2016年10月推出在线消费贷款平台Marcus,提供固定利率贷款服务,另推出网上银行服务,开展面临个人客户的储蓄业务,最终目标是覆盖房贷、消费贷、养老金等能够下沉用户群的一站式平台。

另据美国媒体报道,高盛一直“觊觎”亿创理财,但内部研究交易方案的可行性后反对。

瑞士信贷转型中也强调低成本,大力发展电子银行,计划在2021年底起投资9亿瑞郎到电子银行服务,并分拆旗下投行部门。转型计划中不再依赖分行网络,而是大幅降低实体银行成本,赠聘理财顾问、营销人员,并扩大电话顾问服务。

再如:摩根大通也建立了一个数字化银行,主要是发现越来越多的消费者不再依赖银行提供的服务,更愿意从第三方科技平台购买金融产品。该机构开发了一个名为 You Invest 平台,可为零售银行客户提供交易服务,还面向年轻消费者提供储蓄服务。

本期责任编辑 陈嘉懿

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