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股债双升!市场终于还恒大一个公道

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股债双升!市场终于还恒大一个公道

作者| 猫哥

来源| 大猫财经(ID:caimao_shuangquan)

股债双升,市场终于还恒大一个公道。
截至9月28日收盘,中国恒大(3333.HK)大涨21%报收16.62港元恒大汽车(0708.HK)大涨20%,报收20.25港元;恒腾网络(0136.HK)大涨10%,报收0.28港元。

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而恒大的存续债也是表现强劲,“19恒大02”开盘大涨20%触及临停,“19恒大01”、“15恒大03”分别上涨9%和5.5%。
短暂的“股市惊魂记”终于进入尾声。
01
市场最怕传言,而恒大的“事故”恰恰来自于市场传言。
9月24日,一个关于恒大重大资产重组的“文件”在网上流传,描述有鼻子有眼,不少投资者一下子就懵了,这说的真是恒大?
然后,各种猜测纷至沓来,一时各种谣言满天飞,别说对恒大的行情形成了踩踏,就连整个地产股都跟着受到了牵连,不过金融机构倒是蛮清醒的,毕竟数据不对,内行人还是很容易看出来的,这简直就是“无中生有、暗度陈仓、凭空捏造、凭空想象”。
面对谣言,恒大选择了报警。
用“流传谣言”的方式来抹黑恒大,这里面就有点蓄意做空的意味了,不入流的手段,简单粗暴,虽然短期有用,但是还是经不住考验的。
在报警之余,恒大选择用公开自己经营状况的方式来回击谣言。

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根据公告,恒大今年截至9月24日,累计销售5049亿,同比增11.4%,回款4521亿,同比更是大增51.3%。截至6月30日,现金余额2046亿元。
恒大手里有钱,而且未来也有。
毕竟从今年疫情开始,恒大的销售还是很厉害的,从线下转移到线上,再到线下、线上共同发力,恒大在让利的同时,在现售和回款方面一直是在房企中领先的。
9月份开始,恒大新一轮的楼盘大优惠就已经开始了,恒大再次利用自己的销售优势,在全国范围内开展优惠活动,计划9-10月份实现2000亿的销售,1800亿的回款。
而且,恒大目前的866个项目仍然在正常开工建设,而从恒大成立以来,合计20523笔借款,也从未有过逾期。
正常运营而且高效运营,遭此谣言,恒大实惨。
不过,谣言虽狠辣,但也能不攻自破。
02
其实我们也注意到,恒大在辟谣的同时,也为市场带来新的消息。
恒大分拆物业管理业务的建议,已经得到了联交所的批准,恒大物业业务也将申请上市。

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分拆物业业务上市这事儿不少地产商都在做了,轻资产在市场上还是很受欢迎的,恒大在很早之前也在准备了,毕竟无论是对恒大还是投资者而言,这都是好事。
恒大的物业项目在此之前,已经引入了235亿港元的战略投资,不仅能够支持物业管理的发展,还为恒大提供了又一笔可观的现金流,进一步降低恒大的负债率。
恒大汽车也在25日发布公告,拟发行不超过15.56亿A股,并在上交所的科创板申请上市,发售价不低于25港元。
恒大汽车在2019-2020年,无论是技术积累还是发展速度,跟科创板自然是很相符的,而在半月之前,更是引入了云锋、腾讯、红杉、滴滴等知名的战投,信心自然还是很大的,毕竟机构资本更加理性。
这样一个恒大,自然能够屹立在市场的风浪中。
其实,连国际顶级投行也在为恒大此前的遭遇抱屈,德银、摩根大通、里昂、星展等纷纷发声力挺恒大。

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摩根大通就表示,市场对于谣言的反应过激,里昂也表示谣言对恒大的影响有限。
更多的机构也表示,恒大的手里的可售资源还有很多,销售情况本身就是利好,更何况,物业的分拆以及恒大汽车上科创板,顺利进行的情况下,会再为恒大带来近400亿港元的收益。
03
其实,更应该看到的是,恒大在降负债方面的努力。
其实细数一下恒大近几年的发展历程也不难看出,恒大在去杠杆、降负债方面,目标一直是很清晰的。
房企在发展初期,不可避免的高杠杆,毕竟,全行业的发展就是这么过来的,但是当规模发展大一定的程度之后,高杠杆的“双刃剑”作用就非常明显,在带来扩张的同时也带来高财务风险,这点恒大一直心里有数。
2017年,恒大开始转向“规模+效益”,增长的质量得到了注重,也是在2017年,恒大提前偿还了1129亿的永续债,利润空间释放了,而负债率也降低了,后来在历年的发展重点中,无论是经营理念的变化还是经营模型的转型,求稳型的去杠杆一直是主旋律。
在2020年3月31日,恒大又公布了新战略,“高增长、控规模、降负债”,降负债的事儿直接拿到了更重要的层面上来了,高增长,钱拿得更稳了,控规模,少拿地降土储,也是在少花钱,最终都对降负债是正向的影响。
许家印强调,“要用最大的决心、最大的力度,一定要把负债降下来”。
“军令状”立下来,自然要令行禁止,成果自然也能看得到。
高增长我们知道了,5046亿的销售额已经排在房企前列,加上还未结束的促销,全年8000亿的销售任务并不难完成;
控规模方面,半年报的数据显示,在严控之下,恒大的拿地频率已经下来了,土地储备下降至2.4亿平方米,完成了控土储规模的任务的同时,仍可以满足未来3-4年的发展需要,更加稳健了;
截至9月24日,恒大的有息负债较3月底,已经下降了约534亿,融资成本下降了2.24个百分点,提前归还9月25日以后的到期借款435亿,降负债的成果超过预期。
所以,谣言止于智者,而经此一“劫”,恒大也显示出了更强劲的力量。
毕竟,市场的眼睛还是雪亮的。

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撰文| 连东

头图| Ritomm

排版| Seagull

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转载/猫大白(dmcjkaibai)

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原文始发于微信公众号(大猫财经):股债双升!市场终于还恒大一个公道

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